商品日?qǐng)?bào)（4月10日）：鄭棉強(qiáng)勢(shì)走高 三大橡膠全線回落

新華財(cái)經(jīng)北京4月10日電（郭洲洋、張瑤）國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)4月10日漲跌互現(xiàn)，其中棉花、豆一漲超2%；LU、蘋(píng)果、棉紗、鉑、玉米、SC原油、不銹鋼漲超1%。下跌品種方面，BR橡膠、燒堿、焦煤跌超4%；PVC、集運(yùn)歐線、乙二醇跌超3%；PTA、焦炭、短纖跌超2%；瓶片、對(duì)二甲苯、甲醇、苯乙烯、塑料、玻璃、天然橡膠、氧化鋁跌超1%。

截至10日下午收盤(pán)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1714.30點(diǎn)，較前一交易日上漲2.86點(diǎn)，漲幅0.17%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)2362.39點(diǎn)，較前一交易日上漲3.93點(diǎn)，漲幅0.17%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

鄭棉觸及階段性高點(diǎn) 蘋(píng)果午后走強(qiáng)

農(nóng)產(chǎn)品板塊10日繼續(xù)領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，隔夜美棉大漲帶動(dòng)內(nèi)盤(pán)棉系品種表現(xiàn)亮眼，鄭棉主力合約今日延續(xù)夜盤(pán)漲勢(shì)，盤(pán)中一度觸及2024年4月以來(lái)新高。除了強(qiáng)勢(shì)美棉提振外，新年度減產(chǎn)預(yù)期也是支撐盤(pán)面走高的重要因素。據(jù)光大期貨分析，目前正值新棉種植期，市場(chǎng)關(guān)注重心聚焦于此。2026年新疆地區(qū)棉花種植面積下降基本成為定局，但減產(chǎn)幅度有一定分歧，后續(xù)需要關(guān)注新疆地區(qū)實(shí)際播種面積與預(yù)期之間的差距。產(chǎn)業(yè)鏈方面，一方面，截至3月底，棉紡廠的原料庫(kù)存普遍達(dá)到1-2個(gè)月，供應(yīng)相對(duì)充足；另一方面，進(jìn)入3月下旬以來(lái)，部分內(nèi)地紡企新增訂單減緩，紗線累庫(kù)率逐漸升高，業(yè)內(nèi)擔(dān)心2026年行業(yè)旺季“來(lái)得早，退得早”，因此“銀四”預(yù)期減弱，下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作放緩，年度棉紡織需求能否順利承接本年度供應(yīng)仍有待考驗(yàn)。綜合來(lái)看，短期鄭棉缺乏方向性驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)仍將震蕩整理運(yùn)行。

蘋(píng)果期貨今日午后走強(qiáng)，終盤(pán)收高1.85%。連續(xù)下跌過(guò)后，蘋(píng)果盤(pán)面近期在兩個(gè)月低點(diǎn)附近運(yùn)行。交割成本剛性支撐下，蘋(píng)果期價(jià)下方空間有限。節(jié)后蘋(píng)果現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果延續(xù)好貨穩(wěn)、普貨弱的格局，采購(gòu)商整體不多，果農(nóng)急售情緒升溫，部分產(chǎn)區(qū)果農(nóng)賣(mài)貨積極，多議價(jià)成交，行情價(jià)格混亂，讓價(jià)出貨現(xiàn)象增多。銷(xiāo)區(qū)終端走貨偏慢，客商采購(gòu)謹(jǐn)慎，柑橘等替代水果分流明顯。華泰期貨指出，全國(guó)冷庫(kù)庫(kù)存總量處于歷史低位，但剩余貨源中優(yōu)質(zhì)果占比持續(xù)下降，普貨去庫(kù)壓力后置。新季蘋(píng)果花期天氣整體平穩(wěn)，增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，但四月中下旬霜凍風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除。短期盤(pán)面或延續(xù)震蕩整理。

其他品種方面，高蛋白大豆結(jié)構(gòu)性短缺以及種植成本上漲共同驅(qū)動(dòng)，豆一10日延續(xù)前一個(gè)交易日的漲勢(shì)，終盤(pán)錄得2.40%的漲幅。

三大橡膠全線回落 焦煤延續(xù)下行

地緣局勢(shì)緩和預(yù)期下，能源價(jià)格回落，化工品今日延續(xù)普跌，其中三大橡膠今日顯著回落，BR橡膠主力合約收跌4.91%。成本方面，除了油價(jià)的回落外，丁二烯市場(chǎng)價(jià)格漲至近幾年同期最高位，估值已整體偏高，下游難以接受高價(jià)丁二烯，周度消費(fèi)量持續(xù)減少，丁二烯出廠價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，BR橡膠成本支撐松動(dòng)。此外，需求方面，下游輪胎廠受制于成本抬升以及對(duì)訂單預(yù)期的謹(jǐn)慎態(tài)度，開(kāi)工率的提振空間有限。不過(guò)，由于地緣局勢(shì)的不確定性，丁二烯供應(yīng)未來(lái)仍有可能出現(xiàn)短缺。展望后市，西南期貨表示，受成本端強(qiáng)支撐及裝置檢修預(yù)期，價(jià)格下方空間有限，但需求疲軟及高社會(huì)庫(kù)存壓制上行空間，中期關(guān)注裝置檢修落實(shí)及出口訂單變化。總體維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

隨著盤(pán)面邏輯重回基本面，加之交割壓力較大，焦煤今日持續(xù)走弱，主力合約今日跌超4%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)礦端生產(chǎn)穩(wěn)定提升，蒙煤通關(guān)量維持高位，焦煤供應(yīng)整體環(huán)比回升；焦企生產(chǎn)積極性提升，但由于庫(kù)存繼續(xù)回升，補(bǔ)庫(kù)速度明顯放緩；同時(shí)，偏弱的終端需求仍舊對(duì)市場(chǎng)預(yù)期造成影響?？紤]煤焦整體估值處低位，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存也處低位，信達(dá)期貨認(rèn)為，盤(pán)面目前已經(jīng)抹去美以伊戰(zhàn)事帶來(lái)的全部漲幅，短期最大的潛在利空已經(jīng)出盡，后續(xù)若交割量不及預(yù)期，焦煤大概率將重拾升勢(shì)。

此外，高庫(kù)存壓力與成本走弱壓力下，燒堿主力合約今日跌超4%。

編輯：吳鄭思

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