【新華解讀】深化創(chuàng)業(yè)板改革正式啟幕 新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展?jié)摿薮?/h1>
新華財(cái)經(jīng)|2026年04月10日
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業(yè)內(nèi)人士指出，深化創(chuàng)業(yè)板改革，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，與國家“十五五”規(guī)劃及近期一系列提振內(nèi)需、培育新增長點(diǎn)的政策導(dǎo)向高度契合。新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。
新華財(cái)經(jīng)北京4月10日電（記者劉玉龍）4月10日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板意見》），標(biāo)志著新一輪全面深化資本市場改革向縱深推進(jìn)。這次改革在突出板塊功能定位、優(yōu)化發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)把發(fā)行上市遴選準(zhǔn)入關(guān)等方面推出系列舉措。
業(yè)內(nèi)人士指出，深化創(chuàng)業(yè)板改革，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，與國家“十五五”規(guī)劃及近期一系列提振內(nèi)需、培育新增長點(diǎn)的政策導(dǎo)向高度契合。新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。
支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市
《創(chuàng)業(yè)板意見》強(qiáng)調(diào)，突出板塊功能定位，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。進(jìn)一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色和優(yōu)勢，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市。
有分析指出，支持?jǐn)?shù)字、綠色、健康等新型消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)上市，背后是堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本盤與巨大的增長潛力。
商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國社會消費(fèi)品零售總額首次突破50萬億元大關(guān)，較上年增長3.7%，服務(wù)業(yè)增加值首次突破80萬億元，占GDP比重達(dá)57.7%。
政策也提出了清晰的增長目標(biāo)，國務(wù)院六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》明確提出，到2027年要形成3個(gè)萬億級消費(fèi)領(lǐng)域、10個(gè)千億級消費(fèi)熱點(diǎn)。
有市場人士表示，此前消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對較少，企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)對于相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市普遍持觀望態(tài)度。本次改革明確提出支持和鼓勵(lì)新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，及時(shí)回應(yīng)了市場訴求、打消相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的上市顧慮，有利于發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板制度包容性較強(qiáng)的優(yōu)勢，助力大力提振消費(fèi)，促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)，更好服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略。這也有利于創(chuàng)業(yè)板自身優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，為資本市場注入新的活力。
展望未來，業(yè)內(nèi)人士預(yù)判，數(shù)字消費(fèi)（智能家居、智能終端）、綠色消費(fèi)（綠色家電、綠色建材）、健康消費(fèi)（高端醫(yī)療器械、可穿戴健康設(shè)備）等正成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動力，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。
增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)
這次改革增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，通過引入收入復(fù)合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、收入指標(biāo)進(jìn)行組合，以更好支持具備高成長潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來看，共有兩項(xiàng)指標(biāo)：一是“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I收復(fù)合增長率不低于30%”，主要適用于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)；二是“預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，主要適用于未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)。
“科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板都是資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要平臺?！敝袊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說，近年來，“兩創(chuàng)板”在堅(jiān)守各自定位的基礎(chǔ)上，較好地實(shí)現(xiàn)了錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢互補(bǔ)。這次創(chuàng)業(yè)板增設(shè)的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，側(cè)重于前沿技術(shù)的引入、轉(zhuǎn)化和應(yīng)用，與科創(chuàng)板相關(guān)上市標(biāo)準(zhǔn)在指標(biāo)設(shè)置、適用行業(yè)范圍、產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段等方面形成一定區(qū)分。后續(xù)，證監(jiān)會將指導(dǎo)滬深證券交易所積極發(fā)揮“兩創(chuàng)板”各自特色和優(yōu)勢，協(xié)同發(fā)展、形成合力，進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面，努力實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的改革效果。
中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，考慮到適用第四套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)具有高成長性、不確定性大等特點(diǎn)，證監(jiān)會將堅(jiān)持循序漸進(jìn)、質(zhì)量優(yōu)先的原則，組織深交所、行業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)審核把關(guān)、風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者教育。包括：嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，突出成長性、創(chuàng)新性要求，嚴(yán)守財(cái)務(wù)真實(shí)性底線，嚴(yán)防“帶病申報(bào)”“一哄而上”，從源頭提高上市公司質(zhì)量；對于首發(fā)上市時(shí)尚未盈利的企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)盈利前，股票簡稱之后添加特別標(biāo)識“U”，持續(xù)提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管自上市之日起三個(gè)完整會計(jì)年度內(nèi)不得減持首發(fā)前股份等。
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編輯：胡晨曦
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聲明：新華財(cái)經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115
業(yè)內(nèi)人士指出，深化創(chuàng)業(yè)板改革，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，與國家“十五五”規(guī)劃及近期一系列提振內(nèi)需、培育新增長點(diǎn)的政策導(dǎo)向高度契合。新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。
新華財(cái)經(jīng)北京4月10日電（記者劉玉龍）4月10日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》（以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板意見》），標(biāo)志著新一輪全面深化資本市場改革向縱深推進(jìn)。這次改革在突出板塊功能定位、優(yōu)化發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)把發(fā)行上市遴選準(zhǔn)入關(guān)等方面推出系列舉措。
業(yè)內(nèi)人士指出，深化創(chuàng)業(yè)板改革，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，與國家“十五五”規(guī)劃及近期一系列提振內(nèi)需、培育新增長點(diǎn)的政策導(dǎo)向高度契合。新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。
支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市
《創(chuàng)業(yè)板意見》強(qiáng)調(diào)，突出板塊功能定位，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。進(jìn)一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色和優(yōu)勢，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市。
有分析指出，支持?jǐn)?shù)字、綠色、健康等新型消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)上市，背后是堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本盤與巨大的增長潛力。
商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國社會消費(fèi)品零售總額首次突破50萬億元大關(guān)，較上年增長3.7%，服務(wù)業(yè)增加值首次突破80萬億元，占GDP比重達(dá)57.7%。
政策也提出了清晰的增長目標(biāo)，國務(wù)院六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》明確提出，到2027年要形成3個(gè)萬億級消費(fèi)領(lǐng)域、10個(gè)千億級消費(fèi)熱點(diǎn)。
有市場人士表示，此前消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對較少，企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)對于相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市普遍持觀望態(tài)度。本次改革明確提出支持和鼓勵(lì)新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，及時(shí)回應(yīng)了市場訴求、打消相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的上市顧慮，有利于發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板制度包容性較強(qiáng)的優(yōu)勢，助力大力提振消費(fèi)，促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)，更好服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略。這也有利于創(chuàng)業(yè)板自身優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，為資本市場注入新的活力。
展望未來，業(yè)內(nèi)人士預(yù)判，數(shù)字消費(fèi)（智能家居、智能終端）、綠色消費(fèi)（綠色家電、綠色建材）、健康消費(fèi)（高端醫(yī)療器械、可穿戴健康設(shè)備）等正成為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動力，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。
增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)
這次改革增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，通過引入收入復(fù)合增長率、研發(fā)投入等成長性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、收入指標(biāo)進(jìn)行組合，以更好支持具備高成長潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來看，共有兩項(xiàng)指標(biāo)：一是“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I收復(fù)合增長率不低于30%”，主要適用于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)；二是“預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占營收比例不低于15%”，主要適用于未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)。
“科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板都是資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要平臺?！敝袊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說，近年來，“兩創(chuàng)板”在堅(jiān)守各自定位的基礎(chǔ)上，較好地實(shí)現(xiàn)了錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢互補(bǔ)。這次創(chuàng)業(yè)板增設(shè)的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，側(cè)重于前沿技術(shù)的引入、轉(zhuǎn)化和應(yīng)用，與科創(chuàng)板相關(guān)上市標(biāo)準(zhǔn)在指標(biāo)設(shè)置、適用行業(yè)范圍、產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段等方面形成一定區(qū)分。后續(xù)，證監(jiān)會將指導(dǎo)滬深證券交易所積極發(fā)揮“兩創(chuàng)板”各自特色和優(yōu)勢，協(xié)同發(fā)展、形成合力，進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面，努力實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的改革效果。
中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，考慮到適用第四套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)具有高成長性、不確定性大等特點(diǎn)，證監(jiān)會將堅(jiān)持循序漸進(jìn)、質(zhì)量優(yōu)先的原則，組織深交所、行業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)審核把關(guān)、風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者教育。包括：嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，突出成長性、創(chuàng)新性要求，嚴(yán)守財(cái)務(wù)真實(shí)性底線，嚴(yán)防“帶病申報(bào)”“一哄而上”，從源頭提高上市公司質(zhì)量；對于首發(fā)上市時(shí)尚未盈利的企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)盈利前，股票簡稱之后添加特別標(biāo)識“U”，持續(xù)提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管自上市之日起三個(gè)完整會計(jì)年度內(nèi)不得減持首發(fā)前股份等。
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